Corporate Governance, Capital Structure, and Firm Value: Does Firm Size Matter?
DOI:
https://doi.org/10.31000/jast.v6i1.16062Abstrak
This study examines the influence of managerial ownership, capital structure, and audit committee characteristics on firm value, with firm size acting as a moderating variable. The research focuses on energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange over a recent multi-year period. A quantitative research approach is employed using secondary data derived from corporate financial reports and related disclosures. Panel data analysis is applied to evaluate the direct effects of corporate governance and financial structure on firm value, while moderation analysis is used to assess whether firm size strengthens or weakens these relationships. The findings reveal that managerial ownership and capital structure do not have a significant effect on firm value within the observed firms. In contrast, the audit committee demonstrates a positive influence on firm value, indicating the importance of effective oversight in enhancing corporate performance and investor confidence. The results also indicate that firm size does not strengthen the relationship between managerial ownership and firm value or between capital structure and firm value. However, firm size strengthens the relationship between the audit committee and firm value, suggesting that larger firms benefit more from effective governance mechanisms. These findings highlight the role of governance quality in shaping firm value and emphasize that the effectiveness of governance structures may vary depending on the scale of the firm.
Â
Keywords: Firm Value; Managerial Ownership; Capital Structure; Audit Committee; Firm Size; Corporate Governance
Referensi
Afifah, N., Astuti, S. W. W., & Irawan, D. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility (Csr) Dan Reputasi Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 5(3), 346–364. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2021.v5.i3.4644
Alamsyah, A. R. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Dan Ios Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaanmanufaktur Terdaftar Di Bei. Agus. Jurnal Jibeka, 12(1), 9–16.
Angir, P., & Weli, W. (2024). The Influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on Firm Value: An Asymmetric Information Perspective in Indonesian Listed Companies. Binus Business Review, 15(1), 29–40. https://doi.org/10.21512/bbr.v15i1.10460
Astuti, P., Chomsatu, Y., & Astungkara, A. (2022). Corporate Social Responbility, Corporate Governance, dan Corporate Risk Disclosure terhadap Nilai Perusahaan. AFRE (Accounting and Financial Review), 5(1), 11–19. https://doi.org/10.26905/afr.v5i1.7072
Bakhtiar, H. A., Nurlaela, S., & Hendra, K. (2021). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Komite Audit, dan Nilai Perusahaan. AFRE (Accounting and Financial Review), 3(2), 136–142. https://doi.org/10.26905/afr.v3i2.3927
Chandra, C., Edward, Y. R., Sitepu, W. R. B., & Simorangkir, E. N. (2022). Pentingkah Perputaran Aset Bagi Nilai Perusahaan? Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13(2), 367–377. https://doi.org/10.21776/ub.jamal.2022.13.2.27
Charita, L. F., Atahau, A. D. R., & Martono, S. (2021). Efek Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan: GCG sebagai Variabel Moderasi. AFRE (Accounting and Financial Review), 4(2), 255–261. https://doi.org/10.26905/afr.v4i2.6137
Christiani, L., & Herawaty, V. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Komite Audit, Leverage, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Cendekiawan, 1–7. https://doi.org/10.25105/semnas.v0i0.5824
Darmawan, I. P. E. (2020). Kualitas Audit Sebagai Pemoderasi Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akademi Akuntansi, 3(2), 174–190. https://doi.org/10.22219/jaa.v3i2.12269
Fristiani, N. L., Pangastuti, D. A., & Harmono, H. (2020). Intellectual Capital Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan: Pada Industri Perbankan. AFRE (Accounting and Financial Review), 3(1), 35–42. https://doi.org/10.26905/afr.v3i1.4223
Hadi, N., & Budiman, J. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. Widya Cipta: Jurnal Sekretari Dan Manajemen, 7(2), 160–168. https://doi.org/10.31294/widyacipta.v7i2.16213
Jemunu, M. D., Apriyanto, G., & Parawiyati, P. (2021). Good Corporate Governance, Pengungkapan Sustainability Report dan Manajemen Laba terhadap Nilai Perusahaan. AFRE (Accounting and Financial Review), 3(2), 93–102. https://doi.org/10.26905/afr.v3i2.5195
Kewirausahaan, J., Bisnis, T. R. I., Tata, P., Perusahaan, K., Ukuran, D. A. N., & Terhadap, P. (2020). Pengaruh tata kelola perusahaan, remunerasi direksi, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja perusahaan dimoderasi oleh komite audit pada bumn bidang keuangan non publik. 2(2), 141–159.
Khasanah, I. D., & Yuliana, I. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Dana Coorporate Social Responbility (CSR) sebagai Variabel Moderating Pada Sektor Pertambangan dan Sektor Industri dasar dan Kimia Di Indonesia. Performance, 27(1), 51. https://doi.org/10.20884/1.jp.2020.27.1.2074
Mangoting, Y., Yuliana, O. Y., Yulianto, A., & Meivina, M. (2023). Apakah Praktik Penghindaran Pajak Meningkatkan Nilai Perusahaan? Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 14(2), 287–297. https://doi.org/10.21776/ub.jamal.2023.14.2.21
Meidiyustiani, R. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Online Insan Akuntan, 6(1), 67–82.
Mukti, A. H., & Winarso, B. S. (2020). Profitabilitas Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Variabel Corporate Social Responsibility Sebagai Moderasi. Jurnal REKSA: Rekayasa Keuangan, Syariah Dan Audit, 7(2), 73. https://doi.org/10.12928/j.reksa.v7i2.2670
Neliana, T., & Destiana, R. (2021). Determinan Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. JAS (Jurnal Akuntansi Syariah), 5(2), 173–190. https://doi.org/10.46367/jas.v5i2.430
Octoriawan, A., & Rusliati, E. (2019). Corporate Social Responsibility, Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Moderasi Ukuran Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 11(2), 60–68. https://doi.org/10.23969/jrak.v11i2.2771
Rahmanuzzahr, L., Wahyu Setiyowati, S., & Fariz Irianto, M. (2024). Pengaruh Struktur Modal Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Co-Value Jurnal Ekonomi Koperasi Dan Kewirausahaan, 15(01), 4524–4534. https://doi.org/10.59188/covalue.v15i01.4427
Rajab, R. A., Taqiyyah, A. N., Fitriyani, F., & Amalia, K. (2022). Pengaruh tax planning, tax avoidance, dan manajemen laba terhadap nilai perusahaan. JPPI (Jurnal Penelitian Pendidikan Indonesia), 8(2), 472. https://doi.org/10.29210/020221518
Rasyid, C. A. M. P., Indriani, E., & Hudaya, R. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 7(1), 135–156. https://doi.org/10.29303/jaa.v7i1.146
Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.19409
Rismayanti, M., Daryanti, A., & Fadjar, A. (2023). Apakah Profitabilitas Dapat Memediasi Modal Intelektual Dan Nilai Perusahaan? Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 14(3), 577–590. https://doi.org/10.21776/ub.jamal.2023.14.3.40
Rivandi, M. (2018). No Title. 02(01), 41–54.
Saragih, A. S. S., & Said, H. S. (2023). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 6(3), 345–358. https://doi.org/10.22219/jaa.v6i3.27236
Simanungkalit, A. A., & Mayangsari, S. (2020). Pengaruh Diversifikasi Gender, Kepemilikan Manajerial Dan Green Banking Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 2(2), 451–466. https://doi.org/10.25105/jet.v2i2.14472
Soleha, A. P., & Isnalita, I. (2022). Apakah Kepemilikan Asing Berkontribusi Terhadap Green Accounting Dan Nilai Perusahaan? Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13(1), 143–152. https://doi.org/10.21776/ub.jamal.2021.13.1.11
Sondokan, N. V, Koleangan, R., Karuntu, M. M., Dewan, P., Independen, K., Direksi, D., Komite, D. A. N., Sondokan, N. V, & Karuntu, M. M. (2019). Audit Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia Periode 2014-2017 The Influence Of The Independent Board Of Commissioners , The Board Of Directors , And The Audit Board On The Value Of Companies Listed In The Indonesian Stock Exchange Period 2014-2017 Oleh : Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Manajemen Universitas Sam Ratulangi Manado Email : Jurnal EMBA Vol . 7 No . 4 Oktober 2019 , Hal . 5821-5830. 7(4), 5821–5830.
Sutisna, P., & Suteja, J. (2020). Kebijakan Dividen, Hutang, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 12(1), 31–36. https://doi.org/10.23969/jrak.v12i1.4043
Suzan, L., & Supriyadiputri, M. U. (2023). Pengaruh Intellectual Capital, Growth Opportunity dan Cash Holding Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akademi Akuntansi, 6(3), 370–384. https://doi.org/10.22219/jaa.v6i3.27406
Syahniar, E. N., & Wikartika, I. (2024). Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan dengan Moderasi Ukuran Perusahaan pada Sektor Healthcare di Bursa Efek Indonesia. 8(2), 1042–1050. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v8i2.1347
Wardatul Jannah, Ahmad Juanda, A. P. (2019). Wardatul Jannah, Ahmad Juanda, Adi Prasetyo Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Jurnal Akademi Akntansi (JAA), 2(1), 93–105.
